Basicamente, abrir capital, ou participar de uma IPO - Initial Public Offering, é o processo pelo qual uma empresa pertencente a um ou mais indivíduos é convertido num negócio pertencente à muitos. Isto envolve ofertar parte da propriedade da empresa para o público através da venda de debit, ou mais comumente equity securities (ações).

Quais são as vantagens e desvantagens?

Vantagens

• Capitalização da empresa
• Aumenta possibilidade de novos investimentos
• Melhor preparada para novas aquisições
• Diversificação de proprietário
• Compensação dos funcionários
• Aumenta prestígio pessoal e corporativo

Desvantagens

• Pressão de crescimento a curto prazo
• Abertura de informações ao público
• Perda de controle
• Custo inicial e de operação
• Restrições no gerenciamento
• Perda de benefícios pessoais
• Restrições comerciais

A minha empresa se qualifica para este processo?

Não existem garantias na vida e nem no processo de busca de investimentos. Nos negócios, esta é a razão pela qual chamamos estas pessoas de empreendedoras, pessoas que não têm garantias do futuro, mas lutam com todas as forças para atingi-los. Converse com um financiador, um consultor da área, contador ou advogado a respeito das oportunidades de mercado. Então pergunte a si mesmo:

• Posso mostrar que a minha empresa pode manter constante a sua taxa de crescimento?
• O consumidor necessita do tipo de produto e serviço que será vendido? O público acredita que o segmento da empresa está em alta?
• A performance da empresa está igual, ou melhor, que a dos concorrentes?
• As metas financeiras são atingíveis?

Muitos underwriters (empresas especializadas no processo de going public) exigem que a empresa possua receita anual de US$10 a US$20 milhões e lucro de US$1 milhão. Exigem também que seus produtos estejam no auge da curva de crescimento, que tenha um grupo de gerenciamento experiente que possa provar que a empresa terá crescimento médio de 25% nos próximos 05 anos. Para obter aprovação na NASDAQ sua empresa precisa de US$4 milhões em ativos líquidos tangíveis. No entanto existem muitas exceções e empresas menores também podem se tornar públicas.

O que minha empresa precisa para abrir capital?

Auditoria financeira e um excelente time de gerenciamento. A credibilidade e a experiência do time de gerenciamento é a chave mais importante para obter a aprovação do underwriter e concluir com sucesso o processo de abertura de capital. Você também precisa de um time externo muito forte, que são: consultores de IPO, advogados, contadores, relações públicas etc.

O que é o processo de registro? Abrir capital exige Demonstrativo de Registro (Registration Statement) que é um documento que deverá ser cuidadosamente preparado pela sua equipe de advogados e contadores. Este documento contém informações detalhadas a respeito dos seguintes assuntos:

• Produto/serviço/mercado
• Informações sobre a empresa
• Fatores de risco
• Explicação de como irá utilizar-se do capital levantado
• Identificação dos principais acionistas
• Auditoria financeira

Depois de preparado, o Demonstrativo de Registro é submetido para o SEC – Securities and Exchange Commission e outros órgãos regulamentadores para revisões detalhadas. Quando este processo é completado você e seu time de gerenciamento irão realizar um road show para apresentar sua empresa para os stock brokers que irão vender ações para os investidores.

Quanto custa o processo de going public? O custo pode variar consideravelmente dependendo do histórico de cada empresa, tamanho e complexidade do negócio. A seguir apresentaremos uma faixa de custos que podem ser utilizadas como base.

• Jurídico: $50,000 a $150,000
• Contabilidade: $20,000 a $75,000
• Auditoria: $30,000 a $200,000
• Relações Públicas: $20,000 a $80,000
• Taxas: $10,000 a $30,000
• Temos que considerar ainda a comissão do underwriter como também diversas despesas que ocorrerão dentro da própria empresa.

Quanto tempo demora o processo?

De 3 a 12 meses (média de 6-9 meses – quando bem preparada).

O que significa Lockup Agreement?

Quando uma empresa de Internet torna-se pública, faz seu IPO. Nestes casos é comum um acordo, chamado em inglês de lockup agreement. Os primeiros investidores – os gerentes que trabalham e os investidores que entram com o capital – concordam em não vender suas ações durante um certo período após a empresa ter se tornado uma S.A. Este período costuma ser de seis meses. É o caso das ações da EBay, por exemplo. O IPO da EBay lançou 3.5 milhões de ações da empresa para o público. E desde o final de janeiro de 1999, mais de 24.5 milhões de ações já estão livres para serem negociadas. É claro que Wall Street sabe quando os lockups estão para expirar. Quando chega a hora, os insiders da Bolsa vendem ações antes que outras novas cheguem. Por isso o período de lockup serve também de bola de cristal para prever o que vai acontecer com as ações de empresas de Internet. Em 1998 as ações da VeriSign, por exemplo, caíram 8% um mês antes do lockup acabar e continuaram a cair. As ações da DoubleClick caíram 9% um mês antes e continuaram caindo por mais dois meses. O mesmo acontece com a NetGravity um mês antes do lockup vencer. Espera-se que as ações da EBay caiam bastante, devido a oferta que poderá acontecer. A EBay teve um período de lockup de apenas 120 dias. Tudo isso serve para contestar um dos mitos dos IPOs Internet. Acredita-se que uma empresa quando se torna pública, seus donos e fundadores enriquecem instantaneamente. Não é bem assim. Quem faz milhões da noite para o dia são os bancos de investimento e certos investidores. Mas o pessoal das empresas tem que ter paciência. Foi o que aconteceu com as ações do Theglobe.com. Quando subiram, a imprensa logo pintou seus dois diretores (de vinte e poucos anos de idade) quase como adolescentes milionários. As ações subiram muito em um primeiro momento, mas depois caíram. Os jovens diretores não podem fazer dinheiro com elas. Como disse um deles, Stephan Paternot, ao TheStreet.com: “Não posso vender nada. Na verdade, a única coisa que mudou na minha vida foi o fato de meus amigos acharem que a conta do bar deve vir para mim.” Mas passado algum tempo, os investidores que tiverem paciência deverão ser recompensados. FONTE:

http://www.planodenegocios.com.br/files/Formas_de_Obtencao_de_Capital.pdf

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